消費提振再迎政策加碼。12月14日，商務(wù)部辦公廳、中國人民銀行辦公廳、金融監(jiān)管總局辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強商務(wù)和金融協(xié)同 更大力度提振消費的通知》（以下簡稱《通知》）。政策紅利持續(xù)釋放，多地消費貸貼息擴容工作全面啟動。

　　中小銀行成“主力軍”

　　《通知》提出，結(jié)合地方實際探索運用融資擔(dān)保、貸款貼息、風(fēng)險補償?shù)榷喾N方式，加強財政、商務(wù)、金融政策協(xié)同配合，引導(dǎo)信貸資金加大向消費重點領(lǐng)域投放。鼓勵銀行和非銀行金融機構(gòu)發(fā)揮各自特點、加強優(yōu)勢互補，協(xié)同參與促消費活動，促進消費提質(zhì)升級。

　　值得注意的是，財政部、中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局于今年8月份聯(lián)合印發(fā)的《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》中提到，在明確6家國有大行、12家全國性股份行等機構(gòu)作為個人消費貸貼息政策貸款經(jīng)辦機構(gòu)的同時，也鼓勵地方財政部門結(jié)合實際情況對其他經(jīng)營個人消費貸款業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)給予財政貼息支持，擴大政策覆蓋面。

　　在連續(xù)釋放的政策紅利帶動下，多地迅速推進消費貸貼息擴容落地。12月份以來，四川、重慶、貴州率先啟動省級貼息工作，將地方中小銀行納入消費貸貼息經(jīng)辦機構(gòu)范圍。云南也緊隨其后出臺省級貼息政策，“國補+地補”協(xié)同發(fā)力的消費提振格局逐步形成。

　　地方中小銀行已然成為政策落地的“主力軍”，落地動作持續(xù)提速。12月9日以來，又一批銀行加入貼息陣營，四川農(nóng)商銀行、瀘州銀行、貴州黎平農(nóng)商銀行、黔西農(nóng)商銀行等多家機構(gòu)密集發(fā)布個人消費貸款貼息公告，消費貸貼息政策的覆蓋版圖持續(xù)拓展。

　　從各家銀行披露的公告來看，此次貼息政策核心標準與“國補”保持一致，各地銀行均執(zhí)行1個百分點的年貼息比例，且該比例不超過貸款合同利率的50%；在執(zhí)行周期、補貼上限、申請方式等實操細節(jié)上，則呈現(xiàn)出鮮明的地域差異化特征。

　　例如，四川農(nóng)商銀行、瀘州銀行等機構(gòu)明確，貼息政策執(zhí)行期為2025年10月1日至2026年3月31日，在此期間辦理的個人消費貸款（不含信用卡）中，實際用于四川省內(nèi)消費的部分可享受貼息。每名借款人在單家銀行可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為1500元（對應(yīng)符合條件的累計消費金額30萬元），其中單筆5萬元以下個人消費貸款累計貼息上限為500元（對應(yīng)符合條件的累計消費金額10萬元）。

　　更多省市或跟進

　　上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛向《證券日報》記者表示，消費貸貼息政策從全國性銀行拓展至地方中小銀行，這一現(xiàn)象背后折射出兩大趨勢。其一，促消費政策重心下沉到省域與縣域，貼息經(jīng)辦行擴圍讓更多本地居民能在本地網(wǎng)點、熟人社會與本地商圈中，獲得更易觸達的消費信貸服務(wù)，提升政策觸達效率與穿透力；其二，中小銀行正從傳統(tǒng)按揭、經(jīng)營貸依賴，轉(zhuǎn)向更主動的零售化與場景化競爭，在利差承壓的背景下，貼息相當(dāng)于“政策補貼+銀行讓利”的聯(lián)合定價工具，幫助中小銀行用更低的綜合成本獲客、做大優(yōu)質(zhì)零售客群，同時帶動信用卡分期、手機銀行等業(yè)務(wù)的綜合經(jīng)營。

　　蘇商銀行特約研究員高政揚在接受《證券日報》記者采訪時表示，這一政策的落地將釋放積極影響。一是可擴大政策覆蓋面，地方中小銀行的參與，填補了全國性機構(gòu)在區(qū)域滲透率、場景適配性上的不足，使貼息政策從全國性銀行客戶延伸至本地普通居民，有效帶動本地消費增長。二是或會影響銀行行業(yè)生態(tài)，有望強化中小銀行零售業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位，助力其優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；三是可能會加劇區(qū)域內(nèi)銀行競爭，倒逼銀行進一步提升風(fēng)控效能與產(chǎn)品精細化運營水平。

　　在南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝看來，“國補+地補”聯(lián)動格局是必然趨勢。地方政策應(yīng)借鑒先行區(qū)域經(jīng)驗，結(jié)合本地特色制定差異化方案，與國家政策互補。隨后，擴大覆蓋、提升精準度，形成“試點—推廣”良性循環(huán)，為經(jīng)濟發(fā)展提供助力。

　　曾剛認為，從政策邏輯來看，后續(xù)或有更多省市跟進。一方面，《通知》明確鼓勵地方結(jié)合實際探索貼息、擔(dān)保、風(fēng)險補償?shù)冉M合工具，為“地補”擴圍提供了政策依據(jù)與方向；另一方面，川黔渝等地已密集出臺配套政策，將地方中小銀行納入經(jīng)辦范圍，形成示范效應(yīng)。

　　“若更多地區(qū)推進政策落地，‘國補+地補’或?qū)⒊尸F(xiàn)兩種形態(tài)。一是對國家貼息政策的‘加碼延伸’，即擴銀行、擴場景、擴覆蓋人群；二是與本地以舊換新、商圈活動、文旅服務(wù)等重點促消費領(lǐng)域綁定的‘場景型補貼’。不過，政策落地節(jié)奏取決于地方財政承受力、風(fēng)險容忍度與消費回升迫切程度，預(yù)計將率先在財政充裕、消費潛力大且銀行體系完備的地區(qū)加速鋪開。”曾剛說。